『The Block』の報道によると、モルガン・スタンレーのアナリストは、今後数ヶ月で暗号通貨市場に影響を与える可能性のあるいくつかの重要な要因を指摘し、季節的な「Uptober」トレンド、アメリカ連邦準備制度の利下げ、ビットコインの上場投資信託（ETF）選択権の承認、そして今後行われるイーサリアムの Pectra アップグレードなど、価格変動を引き起こす可能性のある技術的、地政学的、構造的なイベントについて言及しました。
10 月は暗号通貨が上昇する月
モルガン・スタンレーのレポートは、10 月の強いパフォーマンスの歴史的トレンド、通称「Uptober」を指摘しています。アナリストは、ビットコインが複数の年の 10 月において（70％以上）正のリターンを得ていることを強調しました。アナリストは次のように書いています：
「過去のパフォーマンスが未来のパフォーマンスを予測することはできませんが、『Uptober』の宣伝が人々の行動に影響を与え、今年の 10 月にビットコインが正のリターンを示す可能性があると考えています。」
連邦準備制度の利下げサイクルは暗号通貨の時価総額に影響を与えていない
アメリカ連邦準備制度が最近利下げを行ったにもかかわらず、モルガン・スタンレーのアナリストは、より広範な暗号通貨市場には期待されたポジティブな効果が現れていないと指摘しています。彼らは、金利が低下する環境がリスク資産を支えることが一般的ですが、暗号通貨の総時価総額と連邦基金金利との相関関係は依然として弱く、0.46 に過ぎないと述べています。
アナリストは次のように書いています：「連邦準備制度が 9 月 18 日に利下げを行って以来、私たちは低金利によって引き起こされる暗号通貨の価格上昇を期待していません。」市場は、より持続的な安定性を待ってから決定的な変化を遂げる可能性があります。
さらに、アナリストは歴史的データが不足しているため、暗号通貨が金利サイクルにどのように反応するかを正確に予測することはできないと認めています。彼らは次のように述べています：
「暗号資産は実際には 2010 年代初頭から中期にかけて登場し、その存在のほとんどの期間、金利はゼロに近い状態でした。安定した金利、単に低金利であるだけでなく、これらの市場にとって最も有利である可能性があります。」
ビットコイン ETF 選択権は市場流動性を深める可能性がある
もう一つの潜在的な触媒は、最近承認されたビットコイン現物 ETF 選択権取引です。今年の 9 月、アメリカ証券取引委員会（SEC）はブラックロックのビットコイン現物 ETF（iShares Bitcoin Trust、IBIT）のナスダック上場を承認しました。しかし、最終的な承認は選択権決済機関（OCC）と商品先物取引委員会（CFTC）に依存しています。
アナリストは、これが市場の流動性を深め、新しい参加者を引き寄せると予想しています。彼らは次のように指摘しています：「選択権を通じて、投資家は ETF に参加し、基礎資産の流動性を促進するためのより柔軟な方法を得ました。」アナリストは、この発展が正のフィードバックループを引き起こし、市場構造を強化し、機関投資家がデジタル資産を採用しやすくする可能性があると付け加えました。
Pectra アップグレードはイーサリアムに長期的な影響を与える可能性がある
今後のイーサリアム Pectra アップグレードも重要な発展と見なされています。プラハとエレクトラのアップグレードを組み合わせて、Pectra は 30 以上のイーサリアム改善提案（EIP）を実施し、ネットワークの効率、バリデーターの操作、アカウント抽象化を改善します。
モルガン・スタンレーのアナリストは次のように述べています：「Pectra はイーサリアムの機能に革命的な影響を与えると予想されますが、このアップグレードは即時の価格触媒というよりも構造的なものであると考えています。」彼らは、Pectra の長期的な影響はイーサリアムの運用効率と採用率を向上させることですが、イーサ（ETH）の価格の短期的な急騰を引き起こす可能性は低いと考えています。
全体的に、モルガン・スタンレーのアナリストは、暗号通貨市場が明確なマクロ経済的または構造的な触媒を待っている観望状態にあると総括しています。彼らは次のように述べています：
「私たちは、暗号通貨エコシステムがマクロ要因に対する感受性が徐々に高まっているのを引き続き見ており、エコシステムの長期的な成長を実現するために小売参加を強化する次の主要な触媒の発展を待っています。」