アメリカの暗号通貨取引所 Coinbase の機関部門は、先週発表した報告書で暗号通貨市場に対する楽観的な見通しを強調し、アメリカの利下げ期待や中国の貨幣刺激政策などの要因が 2024 年第 4 四半期のビットコイン（Bitcoin）のパフォーマンスを押し上げる可能性があると述べました。この取引所はまた、イーサリアム（Ethereum）のオンチェーン活動が増加していることにも言及しました。
Coinbase Institutional の新しい報告書は、機関研究責任者の David Duong と機関研究アナリストの David Han によって共同執筆され、シンガポールで開催された「Token2049」と「Solana Breakpoint」会議の主要な洞察をまとめています。彼らは次のように書いています：
「私たちは 2024 年第 4 四半期がポジティブになると予想しています。これはアメリカの利下げと中国の大規模な財政および貨幣刺激政策のおかげで、市場の流動性が高まり、BTC のパフォーマンスを支えることになるでしょう。」
Coinbase はまた、アメリカ証券取引委員会（SEC）がブラックロックのビットコイン現物 ETF（IBIT）のオプション取引を承認したことを挙げ〔OCC（オプション清算機関）と CFTC（商品先物取引委員会）の承認待ち〕、これはポジティブなシグナルであり、このオプション取引がビットコインの機関採用と流動性を高めると考えています。
イーサリアムは疑問視されていますが、オンチェーン活動は増加しています
一方、Coinbase は、2 つの暗号通貨イベントから投資家の積極的な感情を感じ取ったと述べていますが、イーサリアムに対するいくつかの疑問も見つけました。特に、イーサリアムがアメリカのイーサリアム現物 ETF の導入から期待通りの恩恵を受けていないことです。この懐疑的な態度は、ビットコインや代替ネットワークに対する興奮の感情と対比を成しています。例えば、Solana は新製品や提携関係を通じて急速にエコシステムを拡大しています。
Coinbase の報告書は次のように述べています：「イーサリアムの Layer-2 に比べて、人々は新興の代替 Layer-1 ネットワークやビットコイン L2 がネットワークに提供するより強いプログラム可能性とマイナーの潜在的な新しい収入源の可能性により関心を持っているようです。」
Coinbase はイーサリアムのオンチェーン活動の回復を指摘し、これによりネットワークの取引手数料が上昇したと述べていますが、絶対的な取引件数とアクティブアドレス数は安定しています。この報告書は、活動の増加には単一の要因がないとし、イーサリアムの分散型取引所（DEX）の取引量がわずかに増加し、貸出プラットフォーム Aave の USDC 預金金利も 3.5% から 4.5% に穏やかに上昇したことを示しています。これはレバレッジがわずかに上昇したことを示しており、同時に ETH の総転送量も手数料の増加に伴い 17% 増加しました。
それにもかかわらず、Coinbase はイーサリアムメインネットの週ごとの活動増加率が L2 や Solana の活動と比較して依然として相対的に小さいと述べています。「私たちの見解では、これはイーサリアムメインネット上のブロックスペースの制限に対する敏感さによるものであり、ネットワークと L2 を統合してブロックスペースを拡張する成功を証明しています。」